Dalam dua intervensi terakhir saya, saya berpendapat bahwa tidak masuk akal untuk membangun peti tabungan besar-besaran dalam cadangan devisa atau dana kekayaan negara atau bahkan dalam rekening tabungan dalam menghadapi defisit infrastruktur besar-besaran dan ekonomi yang gagal. Hari ini kita akan melihat apa yang harus dilakukan ketika kita dihadapkan pada jenis resesi atau krisis ekonomi yang kita alami sekarang, di mana harga minyak turun lebih dari 60%, nilai tukar telah naik hingga hampir N350. /$ di pasar paralel dari sekitar N170/$ sebelumnya, pengangguran mendekati 30% dan inflasi melonjak menjadi sekitar 14%. Pada dasarnya ada dua aliran pemikiran ekonomi yang dapat memandu apa yang harus dilakukan. Salah satunya adalah sekolah klasik dan yang lainnya adalah sekolah Keynesian.
Aliran pemikiran klasik (termasuk neo-klasik) dipimpin oleh bapak ekonomi sendiri, Adam Smith (1723-1790). Argumen mereka dapat diringkas sebagai berikut: Di saat krisis, ada tangan tak terlihat, semacam mekanisme pengaturan mandiri bawaan yang akan menstabilkan ekonomi untuk membawa semuanya ke tingkat keseimbangan. Untuk menunjukkan hal ini, jika permintaan meningkat, harga cenderung meningkat dalam jangka pendek. Karena harga naik, produsen akan memproduksi lebih banyak, yang pada gilirannya akan menyebabkan harga turun karena permintaan yang meningkat terpenuhi. Semua kegiatan ekonomi ini diatur oleh pasar karena orang yang dianggap rasional akan selalu bertindak demi kepentingan terbaiknya. Oleh karena itu, para pendukung pandangan ini menyarankan pemerintah untuk tidak melakukan intervensi karena akan mendistorsi perekonomian. Salah satu penulis menyatakan dengan tegas bahwa “bukan dari kemurahan hati tukang roti kita mendapatkan roti kita, atau kemurahan hati tukang daging kita mendapatkan daging kita, tetapi dari kepentingan pribadi mereka”. Oleh karena itu, altruisme bukanlah kebajikan dan keegoisan belum tentu merupakan sifat buruk dalam dunia ekonom klasik.
Sebaliknya, John Maynard Keynes (1883-1946) dan para pengikutnya tidak setuju. Mereka berargumen bahwa gagasan tentang mekanisme pengaturan mandiri dalam perekonomian adalah sebuah lelucon. Mereka menganjurkan intervensi pemerintah untuk memandu ekonomi untuk mencapai hasil yang diinginkan. Pada saat krisis, sekolah ini menyerukan peningkatan pengeluaran pemerintah dan pajak yang lebih rendah untuk merangsang permintaan agregat dan menarik perekonomian keluar dari depresi. Ekonom “sisi permintaan”, seperti yang sering mereka sebut, percaya bahwa penawaran merespons permintaan. Oleh karena itu, penawaran hanya dapat terjadi jika ada permintaan, sehingga merangsang permintaan adalah tindakan pemerintah yang paling penting untuk membantu memulihkan perekonomian. Jika permintaan lemah, produksi akan turun yang menyebabkan peningkatan pengangguran yang akan menyebabkan resesi lebih lanjut karena permintaan akan menjadi semakin lemah. Namun, jika permintaan didorong, lebih banyak barang akan dibutuhkan dan produsen akan mempekerjakan lebih banyak orang untuk meningkatkan kapasitas, membayarnya dan mereka akan memperkuat pasokan dengan terus meningkatkan permintaan yang mengarah pada lebih banyak pendapatan bagi perekonomian dan dengan demikian pemulihan.
Bank Dunia dan IMF tampaknya mendirikan tenda mereka dengan sekolah ekonomi klasik dan sebagian besar merekomendasikan pemotongan pengeluaran dan ikat pinggang yang lebih ketat untuk negara-negara yang mengalami krisis ekonomi. Dalam kebanyakan kasus, negara-negara tersebut mengalami resesi yang lebih dalam setelah meminum pil yang direkomendasikan. Salah satu contoh adalah dalam rangka di sini. Pada tahun 1997, selama krisis keuangan Asia, IMF memberlakukan kebijakan penutupan 16 bank sekaligus di Indonesia untuk mengurangi pengeluaran untuk pekerjaan. Ini memiliki efek yang sangat buruk dari bank run yang berat dalam perekonomian dan penguatan resesi. Selebihnya, seperti yang mereka katakan, adalah sejarah.
Dalam tulisannya “Lessons Buhari can learn from Obama about manage a tough economy” yang diterbitkan pada 20 Juli 2015 di bawah “Conversation” oleh CNN, Stephen Onyeiwu, Profesor Ekonomi, Allegheny College, Pennsylvania, yang notabene juga guru saya selama saya hari sarjana lebih dari tiga dekade yang lalu, menarik beberapa paralel antara apa yang dihadapi Obama pada tahun 2008 ketika ia menjadi presiden AS ke-44 dan apa yang diwarisi Buhari Mei lalu. Obama disambut oleh gejolak ekonomi. Pengangguran lebih dari 10% dan ekonomi kehilangan 800.000 pekerjaan sebulan. Utang terhadap PDB sekitar 72% dengan stok utang absolut melebihi US$10 triliun. Selain semua ini, AS terlibat dalam perang besar di Irak dan Afghanistan.
Obama menghadapi dua pilihan. Pilihan pertamanya adalah mengadopsi langkah-langkah pengetatan yang akan menyebabkan pemotongan pengeluaran dan kontraksi kebijakan fiskal dan moneter. Pilihan lainnya adalah terlibat dalam kebijakan ekspansif, juga dikenal sebagai stimulus ekonomi. Dia memilih yang terakhir. Alih-alih langkah-langkah penghematan, dia memutuskan untuk membelanjakan bahkan apa yang tidak dia miliki, dan meluncurkan paket stimulus ekonomi sekitar US$1 triliun. Hari ini, ekonomi AS telah pulih. Pengangguran turun menjadi sekitar 5% dan defisit kurang dari setengah dari saat Obama pertama kali menjabat. Beberapa negara di Eropa dan di tempat lain yang telah memilih untuk mengencangkan ikat pinggang masih mengalami krisis ekonomi satu demi satu. Prof. Onyeiwu menyimpulkan dengan menasihati bahwa “Buhari sebaiknya meminjam tongkat sihir ekonomi Obama. Jika dia melakukannya, dia akan terkejut mengetahui bahwa Obama telah mengubah ekonomi AS, bukan melalui langkah-langkah penghematan, tetapi dengan membelanjakan lebih banyak.
Tidak diragukan lagi bahwa Buhari setelah nasehat orang-orang seperti Prof. Onyeiwu tidak mendengarkan, dan ini menjelaskan mengapa anggaran yang baru saja disetujui memiliki paket stimulus ekonomi sekitar N2,2 triliun di dalamnya. Paket stimulus mungkin tidak cukup, tapi kita harus mulai dari suatu tempat. Isu selanjutnya adalah bagaimana membiayai stimulus tersebut. Menteri Anggaran dan Perencanaan, Senator Udoma Udo Udoma mengindikasikan selama sorotan anggaran bahwa N1,84 miliar akan dipinjam dari defisit, dengan N984 miliar berasal dari sumber dalam negeri dan N900 miliar dari pasar internasional. Menteri lebih lanjut membenarkan pendanaan eksternal dengan menyatakan bahwa hal itu akan memastikan terhadap “kerumunan” sektor swasta dan bahwa ada peluang untuk mendapatkan konsesi dari pemberi pinjaman asing. Meskipun ini semua adalah argumen yang sangat bagus, saya pikir pasar lokal berada dalam posisi untuk menyerap seluruh pinjaman. Selain itu, risiko nilai tukar yang melekat pada pinjaman luar negeri tidak dapat diabaikan dalam perekonomian yang sedang dan akan terus mengalami penurunan rezim nilai tukar dalam waktu dekat. Bergantung pada di mana tarifnya pada saat pinjaman jatuh tempo untuk pelunasan, kita mungkin memerlukan lebih dari N1,8 miliar untuk membayar kembali N900 miliar yang kita pinjam. Tugas Perencanaan selanjutnya adalah menentukan jumlah stimulus yang dibutuhkan selama beberapa tahun ke depan untuk pemulihan ekonomi.
Setelah memahami kapan membelanjakan uang yang tidak kita miliki, rangkaian pertanyaan berikutnya adalah bagaimana membelanjakannya, untuk apa dan dengan siapa. Agar stimulus berdampak langsung pada pemulihan ekonomi, maka harus disalurkan ke wilayah-wilayah ekonomi yang akan membangkitkan konsumsi. Hal ini menjadi penting karena konsumsi akan mengarah pada peningkatan produksi yang pada gilirannya akan mengarah pada permintaan tenaga kerja atau penciptaan lapangan kerja. Semakin banyak pekerjaan diciptakan, semakin berdaya para penganggur yang sampai sekarang akan membawa mereka ke dalam “keranjang konsumsi” yang pada gilirannya akan menyebabkan lebih banyak permintaan barang dan jasa dan lebih banyak penawaran dan lapangan kerja dan lingkaran terus berlanjut tanpa batas. Pada dasarnya, pengeluaran kita harus diarahkan pada kegiatan dan proyek penciptaan lapangan kerja segera. Kita harus fokus pada program yang memberikan uang tunai kepada keluarga dan warga negara Nigeria dan ini akan mencakup infrastruktur, pendidikan, perawatan kesehatan, energi, insentif pajak, tunjangan pengangguran, dan proyek kesejahteraan sosial.
Sebagian besar pengeluaran harus berakhir dengan kelas menengah dan bukan kelas atas. Di sinilah ada tantangan besar. Apa arti kelas menengah di Nigeria? Untuk menghindari tantangan definisi, kami merekomendasikan agar pengeluaran tidak menargetkan kelas atas. Jadi, siapa pun yang tidak termasuk kelas atas memenuhi syarat. Alasan mereka tidak membelanjakan uang untuk kelas atas adalah karena kecenderungan marjinal mereka untuk menabung lebih tinggi daripada masyarakat lainnya. Jadi, setiap dana yang sampai ke tangan orang kaya mungkin berakhir sebagai tabungan dan tidak akan tersedia untuk merangsang perekonomian.
Sementara kita membahasnya, penting agar paket stimulus tidak digunakan untuk meningkatkan biaya tata kelola. Perbedaan harus dibuat antara meningkatkan biaya manajemen dan merangsang konsumsi. Peningkatan biaya mengemudi tidak meningkatkan konsumsi tetapi pada akhirnya menjadi kebocoran ekonomi dan pemborosan yang dapat dihindari. Akhirnya, investasi tidak boleh berkurang, karena kapasitas produktif bergantung pada investasi yang berlanjut. Pemerintah harus dengan sengaja mendorong investasi di bidang manufaktur padat karya, pemrosesan pertanian, pemrosesan tekstil, mineral padat, dan area lain di mana lapangan kerja dapat diciptakan. Pemerintah juga harus menyiapkan insentif, termasuk beberapa bentuk subsidi, untuk mengaktifkan kegiatan ini. Selain itu, keringanan pajak harus diberikan kepada kelompok berpenghasilan rendah dan kepada produsen dan perusahaan pemberi kerja untuk mendorong mereka mempekerjakan lebih banyak pekerja. Pada saat yang sama, tarif impor yang ketat harus diberlakukan untuk meningkatkan konsumsi barang-barang yang diproduksi secara lokal dan menghindari mengekspor pekerjaan yang diciptakan secara lokal di luar negeri.
Sebelumnya kami menyarankan pengeluaran untuk infrastruktur. Sementara kami terus melibatkan perusahaan konstruksi untuk membangun jalan baru, kami harus menempatkan Departemen Pekerjaan Umum yang berfungsi di semua tingkat pemerintahan untuk mengelola dan memelihara jalan. Ini adalah situasi di masa lalu, tetapi kami tampaknya telah kehilangannya. Beberapa jalan yang telah dibangun ditinggalkan dengan sedikit atau tanpa perawatan. Rupanya kami menunggu mereka hampir tidak bisa dilewati sehingga kami dapat memberikan kontrak baru kepada kontraktor. Saya tidak tahu di mana lagi hal-hal seperti ini dilakukan. Upaya untuk mengatasi hal ini dilakukan di tingkat federal dengan pembentukan Badan Pemeliharaan Jalan Federal (FERMA), tetapi dampak yang diperlukan hampir tidak terasa karena berbagai alasan, mulai dari pendanaan yang buruk hingga keterampilan yang buruk. Jika kita melakukannya dengan benar, itu akan menjadi saluran pekerjaan nyata bagi tenaga kerja terampil dan tidak terampil. Dan kita dapat menggunakan banyak manajer sektor swasta yang berpengalaman untuk menjalankannya karena saya yakin seseorang akan keberatan dengan alasan bahwa sektor publik tidak siap untuk efisiensi.
Perlu dicatat bahwa setiap arah yang kita pilih akan gagal jika kita tidak memiliki kemampuan implementasi yang akuntabel dan transparan. Papan penting untuk keberhasilan paket stimulus ekonomi adalah pembelanjaan yang hati-hati dan jujur untuk memastikan bahwa dana masuk ke area yang dialokasikan. Setiap kebocoran atau penyimpangan hanya akan membawa negara ke dalam hutang tanpa sumber pembayaran yang jelas. Jadi, tidak boleh ada toleransi bagi pelaksana anggaran yang melanggar seperti yang terjadi di masa lalu. Kedua, dampak inflasi dari belanja stimulus tidak bisa dilebih-lebihkan, apalagi ketika tingkat inflasi pada akhir April 2016 sudah mencapai 13,8%. Kami percaya bahwa pemerintah harus mengawasi inflasi, mengingat hal itu hanya bersifat sementara. Selain itu, adalah fakta yang diketahui bahwa pengangguran dan perpindahan ekonomi menyebabkan lebih banyak ketegangan dan krisis sosial yang membuat inflasi menjadi kurang jahat untuk dijinakkan dalam jangka pendek hingga menengah.